Opciones De Acciones Cortas Sintéticas

Comprensión de posiciones sintéticas La definición básica de posiciones sintéticas es que están negociando posiciones creadas para emular las características de otra posición. Más específicamente, se crean para recrear el mismo perfil de riesgo y recompensa como una posición equivalente. En el comercio de opciones, se crean principalmente de dos maneras. Puede utilizar una combinación de contratos de opciones diferentes para emular una posición larga o una posición corta en acciones, o puede utilizar una combinación de contratos de opciones y acciones para emular una estrategia básica de negociación de opciones. En total, hay seis principales posiciones sintéticas que se pueden crear, y los comerciantes utilizan estos para una variedad de razones. El concepto puede sonar un poco confuso y usted puede incluso preguntarse por qué usted necesitaría o quiere ir a través de la dificultad de crear una posición que es básicamente igual que otro. La realidad es que las posiciones sintéticas no son en absoluto esenciales en el comercio de opciones, y no hay razón por la que tenga que usarlas. Sin embargo, hay ciertos beneficios que se obtienen, y usted puede encontrarlos útiles en algún momento. En esta página, explicamos algunas de las razones por las cuales los comerciantes usan esas posiciones, y también proporcionamos detalles sobre los seis tipos principales. ¿Por qué utilizar sintético posiciones sintéticas de acción larga sintética corto sintético largo plazo sintético de corto plazo sintético largo poner sintético corto poner sección Índice Enlaces rápidos Opciones recomendadas Brokers Leer opinión Visite Broker Leer opinión Visite Broker Leer Reseña Visite Broker Leer Reseña Visita Broker Leer Reseña Visita Broker ¿Por qué Utilice posiciones sintéticas Existen varias razones por las cuales los operadores de opciones usan posiciones sintéticas, y éstas giran en torno a la flexibilidad que ofrecen y las implicaciones de ahorro de costos de usarlas. Aunque algunas de las razones son únicas para tipos específicos, hay esencialmente tres ventajas principales y estas ventajas están estrechamente vinculadas. Primero, es el hecho de que las posiciones sintéticas se pueden utilizar fácilmente para cambiar una posición en otra cuando sus expectativas cambian sin la necesidad de cerrar las existentes. Por ejemplo, vamos a imaginar que ha escrito llamadas en la expectativa de que el stock subyacente bajaría en el precio durante las próximas semanas, pero luego un cambio inesperado en las condiciones del mercado le lleva a creer que el stock en realidad aumentará de precio. Si desea beneficiarse de ese aumento de la misma manera que estaba planeando beneficiarse de la caída, entonces usted tendría que cerrar su posición corta, posiblemente en una pérdida, y luego escribir pone. Sin embargo, puede volver a crear la posición de opciones de venta corta simplemente comprando una cantidad proporcional de la acción subyacente. Usted realmente ha creado un cortocircuito sintético puesto como cortocircuito en llamadas y de largo en la acción real es con eficacia iguales que siendo cortocircuito en pone. La ventaja de la posición sintética aquí es que sólo tuvo que colocar una orden para comprar el stock subyacente en lugar de dos órdenes para cerrar su posición de llamada corta y en segundo lugar para abrir su posición de venta corta. La segunda ventaja, muy similar a la primera, es que cuando usted ya tiene una posición sintética, su entonces potencialmente mucho más fácil de beneficiarse de un cambio en sus expectativas. Volveremos a utilizar un ejemplo de un corto sintético. Usted usaría un put corto tradicional (es decir usted escribiría pone) si usted esperaba que una acción subiera solamente una pequeña cantidad en valor. Lo más que puede ganar es la cantidad que ha recibido por escribir los contratos, o bien no importa cuánto suba el stock, siempre y cuando suba lo suficiente para que los contratos que escribió no valen nada. Ahora, si tenías una posición de venta corta y esperabas un pequeño aumento en la acción subyacente, pero tu perspectiva cambió y ahora creías que la acción iba a aumentar bastante significativamente, tendrías que entrar en una nueva posición para maximizar cualquier Los beneficios de la subida significativa. Esto normalmente implicaría comprar de nuevo las pujas que usted escribió (puede que no tenga que hacer esto primero, pero si el margen requerido cuando las escribió ató una gran cantidad de su capital puede ser necesario) y, a continuación, comprar las llamadas en el stock subyacente O la compra de la propia población. Sin embargo, si usted estuviera sosteniendo una posición sintética de la posición corta en el primer lugar (es decir usted era corto en llamadas y largo en la acción), después usted puede cerrar simplemente la posición corta de la llamada y después apenas aferrarse a la acción para beneficiarse del Esperado aumento significativo. La tercera ventaja principal es básicamente como resultado de las dos ventajas ya mencionadas anteriormente. Como notarás, la flexibilidad de las posiciones sintéticas generalmente significa que tienes que hacer menos transacciones. Transformar una posición existente en una sintética porque sus expectativas han cambiado típicamente implica menos transacciones que salir de esa posición existente y luego entrar en otra. Del mismo modo, si mantiene una posición sintética y desea probar y beneficiarse de un cambio en las condiciones del mercado, generalmente sería capaz de ajustarlo sin realizar un cambio completo en las posiciones que tiene. Becaus de esto, las posiciones sintéticas pueden ayudarle a ahorrar dinero. Menos transacciones significa menos en el camino de las comisiones y menos dinero perdido en la oferta de preguntar propagación. Sintético de acción larga Una posición sintética de acciones largas es donde emular los resultados potenciales de poseer realmente acciones utilizando opciones. Para crear uno, usted compraría en las llamadas de dinero basadas en la acción relevante y después escribiría en el dinero pone basado en la misma acción. El precio que usted paga por las llamadas sería recuperado por el dinero que recibe por escrito pone, lo que significa que si la acción no se mueve en el precio que no perder ni ganar: lo mismo que poseer acciones. Si la acción aumentó en el precio, entonces usted se beneficiaría de sus llamadas, pero si disminuyó en el precio, entonces usted perdería de los puestos que escribió. Las ganancias potenciales y las pérdidas potenciales son esencialmente las mismas que en realidad poseer el stock. El mayor beneficio aquí es el apalancamiento de los requisitos de capital inicial para la creación de la posición sintética son menores que para la compra de la acción correspondiente. Acciones cortas sintéticas La posición sintética de existencias cortas es el equivalente de acciones de venta corta, pero utilizando sólo opciones en su lugar. La creación de la posición requiere la escritura en las llamadas de dinero en el stock relevante y luego comprar en el dinero pone en el mismo stock. Una vez más, el resultado neto aquí es neutral si la acción no se mueve en el precio. El desembolso de capital para la compra de las put se recupera a través de la escritura de las llamadas. Si la acción cayó en el precio, entonces usted ganaría a través de las compras, pero si aumentó en el precio, entonces perdería de las llamadas escritas. Los beneficios potenciales y las pérdidas potenciales son aproximadamente iguales a lo que serían si estuvieras vendiendo a corto las acciones. Aquí hay dos ventajas principales. La principal ventaja es de nuevo el apalancamiento, mientras que la segunda ventaja está relacionada con los dividendos. Si usted tiene acciones vendidas a corto y que las acciones devuelven un dividendo a los accionistas, entonces usted está obligado a pagar ese dividendo. Con una posición de acción corta sintética que no tienen la misma obligación. Llamada larga sintética Una llamada larga sintética se crea mediante la compra de opciones de venta y la compra de la acción subyacente relevante. Esta combinación de poseer acciones y opciones de venta basadas en ese stock es efectivamente el equivalente de poseer opciones de compra. Una larga llamada sintética se utilizaría normalmente si usted poseyera opciones de venta y esperaba que la acción subyacente bajara de precio, pero sus expectativas cambiaron y se sintió que la acción aumentaría en precio. En lugar de vender sus opciones de venta y luego comprar opciones de compra, simplemente volvería a crear las características de pago al comprar la acción subyacente y crear la posición de llamada larga sintética. Esto significaría menores costos de transacción. Llamada breve sintética Una llamada corta sintética implica escribir puts y vender en corto la acción subyacente relevante. La combinación de estas dos posiciones recrea efectivamente las características de una posición de opciones de llamadas cortas. Por lo general, se utiliza si se corta en pone cuando se espera que el stock subyacente a subir en el precio y, a continuación, tenía razones para creer que la acción en realidad caería en el precio. En lugar de cerrar su posición de opciones de venta corta y, a continuación, las llamadas de cortocircuito, podría recrear ser corto en las llamadas por venta corta de la acción subyacente. Una vez más, esto significa menores costos de transacción. Sintético Long Put Un largo sintético put también se utiliza normalmente cuando se esperaba que el valor subyacente a subir, y luego sus expectativas cambian y se anticipa una caída. Si hubiera comprado opciones de compra en acciones que esperaba subir, simplemente podría venderlas en corto. La combinación de ser largo en las llamadas y corto en las acciones es más o menos lo mismo que mantener pone en la acción, es decir, ser largo en put. Cuando usted ya posee llamadas, la creación de una posición de venta de largo implicaría la venta de esas llamadas y compra pone. Al mantener a las llamadas y el cortocircuito de la acción en su lugar, usted está haciendo menos transacciones y, por tanto, ahorrar costes. Puesto corto sintético Normalmente se utiliza una posición de venta corta normal cuando se espera que el precio de un aumento de stock subyacente sea moderado. La posición sintética de venta corta generalmente se utilizaría cuando antes se esperaba que ocurriera lo contrario (es decir, una caída moderada en el precio). Si usted estaba sosteniendo una posición de llamada corta y quería cambiar a una posición de put corto, tendría que cerrar su posición existente y luego escribir nuevas put. Sin embargo, podría crear un corto sintético en lugar de poner y simplemente comprar el stock subyacente. Una combinación de poseer acciones y tener una posición de llamada corta en ese stock esencialmente tiene el mismo potencial de ganancias y pérdidas que ser corto en puts. Copyright copy 2016 OptionsTrading. org - Todos los Derechos Reservados. Synthetic Long Put Descripción Al combinar una opción de compra de largo y una posición de stock corto, el inversor simula una posición de put largo. El objetivo es ver el valor combinado de ganancia de posición como resultado de una disminución prevista del precio de las acciones subyacentes. No es particularmente popular, ya que implica una posición de stock corto. Un largo sintético a menudo se establece como un ajuste a lo que originalmente era simplemente una posición de stock corto. Hay una ventaja posible sobre una puesta larga: en el caso de una parada de negociación extendida, la estrategia sintética del put largo no requiere ninguna acción puesto que la acción fue vendida cuando la estrategia fue puesta en práctica. Sin embargo, como con cualquier venta corta, siempre hay un riesgo de ser forzado a devolver el stock. Outlook Buscando una fuerte disminución en el valor de las acciones durante la vida de la opción. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Precio de venta a corto plazo - prima pagada PÉRDIDA MÁXIMA Precio de ejercicio - precio de venta corto prima pagada Resumen Esta estrategia combina una opción larga y una posición accionaria corta. Su perfil de rentabilidad es equivalente a una característica de puts largo. La estrategia se beneficia si el precio de las acciones se mueve más bajo. Cuanto más rápido y más nítido sea el movimiento, mejor. El horizonte de tiempo se limita a la duración de la opción. Motivación El único motivo es beneficiarse de una caída en el precio de las acciones. Variaciones Pérdida máxima La pérdida máxima es limitada. Lo peor que puede pasar es que el precio de las acciones esté por encima del precio de ejercicio al vencimiento, en cuyo caso la posición accionaria corta se puede cerrar mediante el ejercicio de la opción de compra. La pérdida sería el precio de venta de la acción (donde se vendió a corto), menos el precio de compra de la acción (el precio de ejercicio), menos la prima pagada por la opción de compra. Ganancia máxima La ganancia máxima es limitada pero potencialmente sustancial. Lo mejor que puede suceder es que el stock se vuelva inútil. En ese caso, el inversionista podría comprar la acción para cero para cerrar la posición corta de la acción. El beneficio total, sin embargo, se reduciría por la prima pagada por la opción de compra, que expiró sin valor. Beneficio / Pérdida Esta estrategia tiene el mismo perfil de rentabilidad que una posición larga: pérdidas limitadas si las existencias suben y ganancias sustanciales aunque limitadas si la acción disminuye. La línea de tiempo es limitada, también, con una excepción. Suponiendo que el inversor no se le pide devolver el stock, y si la llamada vence sin valor, el inversor seguirá teniendo una posición accionaria corta. Breakeven Al vencimiento, la estrategia se rompe incluso si el precio de las acciones ha disminuido en una cantidad igual a la prima pagada por la opción. Breakeven precio de venta inicial corto - primas pagadas Volatilidad Un aumento en la volatilidad tendría un impacto positivo en esta estrategia, todas las demás cosas iguales. Por un lado, tendría tendencia a aumentar el valor de reventa de las opciones de compra de largo plazo. Decadencia del tiempo El paso del tiempo tendrá un impacto negativo en esta estrategia, todas las demás cosas siendo iguales. A medida que se aproxima la expiración, el valor de reventa de las llamadas tiende a converger en su valor intrínseco, que para las opciones fuera del dinero es cero. Además, cuanto antes expire la convocatoria, cuanto antes deje de ofrecer protección para la posición de stock corto en caso de un rally inesperado. Riesgo de Asignación Ninguno. El inversor está en control. Riesgo de Expiración No debe haber ninguno. Presumiblemente, si esta posición se mantiene en vencimiento y la opción es suficientemente en el dinero para ser ejercitado, el inversor querrá ejercer la opción de cerrar la posición de acciones a corto plazo. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones que se establecen en el mismo. Descripción resumida sintética La estrategia combina dos posiciones de opciones: una opción de compra corta y una opción de venta larga con la misma huelga y vencimiento. El resultado neto simula un riesgo de posición de acciones cortas comparable y recompensa. Las diferencias principales son la limitación de tiempo impuesta por el plazo de las opciones, la ausencia de la entrada de efectivo inicial importante que produciría una venta corta, pero también la ausencia de dificultades prácticas y obligaciones asociadas a las ventas en corto. Si se le asigna, el inversor que no tome medidas adicionales para cubrir, termina con una posición real de stock corto. Perspectivas Buscando una disminución en el precio de las acciones durante el plazo de las opciones. Dado que el término de las estrategias es limitado, la perspectiva a más largo plazo para el stock no es tan crítica como para, digamos, una posición de stock corta corta. Sin embargo, la dificultad de identificar el momento exacto y la secuencia de una recesión, justo antes de un repunte, sugiere que no es una estrategia óptima para una posición alcista alcista a largo plazo (a la expiración). inversor. Resumen Esta estrategia es esencialmente una posición a corto plazo sobre el stock subyacente. El put largo y la llamada corta combinada simulan una posición de stock corto. El resultado neto conlleva el mismo perfil riesgo / beneficio, aunque solo por el plazo de las opciones: limitado pero gran potencial de apreciación si la acción disminuye y riesgo ilimitado si el valor subyacente sube en valor. Motivación Si se usa por sí mismo, la estrategia establece una aproximación cercana a una posición accionaria corta sin que los inversores tengan que vender acciones en corto. Esta dispersión también se utiliza bastante a menudo como una cobertura para una posición de stock largo. Lea más sobre esa aplicación bajo el collar. Variaciones Si los precios de ejercicio de las dos opciones son los mismos, esta estrategia es una acción corta sintética. Si las llamadas tienen una huelga más alta, a veces se conoce como un collar. El término es confuso, porque se aplica a hasta tres estrategias. Dependiendo de qué opción es larga y cuál es corta, los collares pueden imitar bien una acción larga o una posición común corta el término se aplica a ambos. Y debido a que la versión corta de material sintético se utiliza tan comúnmente como una cobertura en una posición de stock, la estrategia de tres partes llamada collar protector también se conoce simplemente como cuello. Pérdida máxima La pérdida máxima es ilimitada. Lo peor que puede pasar es que la población se eleve hasta el infinito. En ese caso, el inversor sería asignado a la llamada corta y tendría que vender las acciones al precio de ejercicio, lo que daría lugar a una pérdida infinitamente grande. La pérdida sería más alta (menor) por la cantidad del débito (crédito). En este peor escenario, la puesta, por supuesto, simultáneamente vence sin valor. Ganancia máxima La ganancia máxima es sustancial pero limitada. Lo mejor que puede pasar es que el stock se vuelva inútil, en cuyo caso el inversor podría comprar acciones en el mercado para cero y venderlo en la huelga mediante el ejercicio de la put. La ganancia sería aún mayor (menor) por la cantidad de crédito (débito) cuando se implementó la estrategia. Ganancia / Pérdida Al igual que con una posición accionaria corta, el beneficio potencial es sustancial, y las pérdidas potenciales son ilimitadas. Un inversor puede hacer la investigación sobre el subyacente y supervisar los desarrollos, pero no hay garantía de poder salir de la posición de llamada corta antes de que el stock (o la llamada) se vuelve inasequible. Breakeven Esta estrategia se rompe incluso si, al vencimiento, la acción está por encima (abajo) del precio de ejercicio por el monto del crédito (débito) que el inversionista recibió (pagó) cuando se implementó la estrategia. Breakeven strike net credit (Breakeven strike - débito neto) Volatilidad La volatilidad no suele ser una consideración importante, todas las demás cosas son iguales. Dado que la estrategia implica ser larga y corta una opción con la misma huelga y vencimiento, los efectos de los cambios de volatilidad se compensarán entre sí. Decadencia del Tiempo Dado que la estrategia implica ser larga y corta una opción con la misma huelga y término, los efectos de la decadencia del tiempo se compensarán aproximadamente entre sí. Riesgo de Asignación La asignación temprana, mientras es posible en cualquier momento, generalmente ocurre justo antes de que la acción salga ex-dividendo para las llamadas. Y tenga en cuenta que una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio temprano de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración El inversionista no puede saber con certeza si la asignación de hecho ocurrió hasta el lunes después de la expiración. Comentarios Esta estrategia suele usarse para proporcionar una cobertura casi perfecta contra una posición larga en el stock subyacente. Vea la discusión de la estrategia del collar para más detalles. Posición Relacionada Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web analiza opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Compensación de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El Usuario reconoce la revisión del Acuerdo del Usuario y la Política de Privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.